086 设计并购战略（2）

识别现有的核心能力是并购企业选择并购战略的第一步。强调对企业核心能力的识别，首先是因为在一定时期内，某些能力会由于市场失灵等原因而成为行业内经济租金的主要决定要素。当企业拥有的核心能力与目标行业所需的关键资源要素相互重叠时，企业就可以赢得竞争优势，从而可能获得经济租金。

因此企业在选择并购战略时，首先应该从自身的核心能力出发，寻找与企业核心能力相关联或重叠的经营领域。 其次，企业也只有明确自身已有的能力状况才可能确立核心能力培育的方向，并通过选择正确的并购战略实现核心能力的扩展。企业可以通过实行横向并购，使原有核心能力在同行业中得以扩展和渗透，为并购行为的成功提供内在保证，同时也可以从并购行为中获得相应的互补性资源，弥补核心能力的不足。

而当企业在现有行业中很难建立起可为企业带来持续竞争优势的核心能力或现处行业前景不佳时，企业可以选择逐步退出现有行业和通过混合并购逐步进入能够与企业现有核心能力产生协同效应的新行业的战略思维。

再者，通过识别企业核心能力，企业也可能从资源互补和协同的角度选择被并购的对象，通过并购获取目标企业独特的知识、资源和技能，甚至核心能力，从而获取构筑和培育能力所需的战略性资源，为企业培育持续竞争优势创造条件。如果企业在没有确立核心能力培育方向的状态下盲目选择并购战略和目标企业，将显著加大其持续经营的风险。

根据企业现有的战略资源选择并购战略，更容易培育企业的核心能力并获得并购的成功。此外，企业还需要明确并购成功所需的哪些资源是企业目前不具备的，以及这些资源与企业核心能力的相关性。

通常来说，企业在对目标行业结构特性进行分析后，就可以大致确定在目标行业中进行成功并购所需要的关键资源要素。然后将这些关键资源要素与企业现有的核心能力进行比较，就可以确定企业实施并购尚不具备的能力。

当这些尚不具备的资源要素不能完全依靠企业内部化积累来获取时，企业就必须借助外部化手段来获取。通常借助的外部途径是通过与目标企业的知识、资源和技能的有效整合来获取的。