092 投后管理
《投资与并购》第一章 并购生命周期简介 第五节
管理
《投资与并购》第一章 并购生命周期简介 第五节
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- 投后管理
- 并购生命周期简介
- 德教授：答案当然是否定的。通常情况下，很多企业对于有效的投后管理重视程度不够，在收购其他公司之后，只是合并了双方公司的财务报表，仅关注于裁员，然后就坐等并购价值的产生。这完全是错误的。
- 小勤：交接完成，是否意味着价值达成呢？
- 投后管理是一个巨大的变革项目，需要系统性的思考、计划、准备、布置和调整。
- （1）整合设计阶段——结合并购整合的目标，制定百日和中长期投后计划；
- 投后管理包括两个阶段：
- （2）整合实施阶段——各项目小组开展投后整合实施，整合管理办公室对项目整体进度进行监控，对跨职能小组的工作进行协调，对整合措施的执行以及协同效应的捕获进行跟踪。
- 在本书中，我们将投后管理分为投后项目管理、投后组合管理和投资退出。前两个部分都是指对交易项目的中长期整合工作进行统筹管理，其中投后项目管理侧重于对交易项目的计划和跟踪，投后组合管理则侧重对交易项目的业绩衡量。
- 而投资退出是指投资者通过将其投资企业的股份转让或卖出，从而实现资本变现的过程。投资企业的主体通常有两大类，私募股权/风险投资（PE/VC）以及企业。
- PE/VC投资一定年限后通过 IPO、股权转让或者破产清算等方式退出被投资企业，以获得投资收益。投资的退出机制在PE/VC整体投资项目的运行体系中占有重要地位，退出机制决定了投资的最终成败以及投资者的收益实现。
- 另一方面，作为投资主体的企业，在投资目标公司后，通常不以退出为目的，更多出于战略发展的考虑，希望将被投资企业与自身有机相结合，发挥或创造协同价值，实现整体的发展效益。两大投资主体的退出方式较大的差异性，本书将在第六章中分别论述。
投资与并购-生命周期管理
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