089 识别和筛选目标（2）

混合并购是以获得核心技术并由此发展新的产品或者相关产业为目标的新产业构建型并购。新产品或者新产业的构建可以采取内部投资的方式来进行，但由于时机、新产品开发的高失败率以及资本市场对成长性的要求，并购在许多情况下都是一个更好的选择，前提是并购所获得的核心技术或者资源是企业在新产业中建立竞争优势所必须具备的根本内容。

选择吸引力大的行业。无关多元化也好，相关多元化也好，混合并购战略的第一步就是要确定进入的行业。

选择与自身业务相关的行业。进行多样化经营的企业都是在某一行业比较成功的企业，除了有过剩的资源和能力外，在主业方面都有一定的核心能力和竞争优势。

2.在选定的行业内选择目标企业

目标企业的选择，应始终围绕以培育和增强企业核心能力和竞争优势为根本标准，遵循自身所需的优势互补原则，坚持成本效益最大化来选择合适的目标企业。

指财务专业人员针对目标企业与投资有关财务状况的审阅、分析、核查等专业调查又称谨慎性调查。财务尽职调查可以协助客户深入了解公司价值所在, 识别与选择并购目标，发现在并购前后需要考虑的财务风险, 增加交易谈判的筹码。

指复审企业过去的主要与经营活动相关的税务，例如有：企业所得税、增值税、营业税、预提所得税、个人所得税、土地增值税、房产税、契税、土地使用税、印花税和关税等。除了应缴税务的缴付不足，税务尽职调查中也将识别企业是否在一定时期内未能足额纳税，或者预提所得税的单位未成功于一定时期内扣税和上交税款，因为税务当局会让企业（纳税人）在规定时期内交纳或汇款应缴税务。

指并购交易中重要的一个环节，旨在为买方公司或投资方提供目标公司内部运营能力方面的洞见。通过分析目标公司的运营流程，买方公司可以对目标公司的经营情况、内部管理等方面进一步加深了解，评估目标公司整个组织业务操作的效率，判断目标公司的内在价值以及对并购交易的影响，如是否将其作为并购目标。

指买卖双方对标的（股权或资产）购入或出售做出的价值判断。在实际操作中，交易双方对目标企业价值的评估与判断是投资和并购能否取得成功的关键环节。