《华宇早读》中国式PPP落地项目模式全梳理

华宇国信--聚焦政信，服务民生

华宇早读中国式中国落地项目模式梳理

发布者：王小雨

发布时间：2016-06-28

版权说明：该作品由用户自己创作，作品中涉及到的内容、图片、音乐、字体版权由作品发布者承担。

侵权举报

华宇国信--聚焦政信，服务民生

H5，H5页面制作工具

《华宇早读》
2016年，地方投资迎来了久违的火爆。2016年1-4月，国内新开工项目计划投资额大幅增长近40%，这是2009年“4万亿”以来从未出现过的。火爆背后的推手是谁？PPP模式功不可没。据统计，2014年9月以来PPP项目持续增长，累计签约超过2万亿。财政部的数据显示，全国正在招标的PPP项目达到8042个，总金额9.3万亿。
如果想要更清楚的理解PPP，不能只是自上而下理论分析，更重要的是自下而上的案例分析。在系统梳理了11个行业数十个已经进入执行阶段的案例后，中国式PPP的样子已经可见一斑了。

包括委托—运营（OM）、管理合同（MC）、建设—运营—移交（BOT）、建设—拥有—运营（BOO）、转让—运营—移交（TOT）和改建—运营—移交（ROT）。
按照政府与社会资本之间的权责大小可以分三大类：⑴外包类。政府权责最大，社会资本权责最小，仅仅是作为一个受托人。包括OM和MC，现在应用较少。⑵特许经营类。政府权责较小，社会资本权责较大，现在大部分PPP项目均属于此类，包括广为所知的BOT，已渗透到各个行业中。⑶私有化类。政府的权责最小，社会资本的权责最大，合作最为深入。BOO模式算是私有化的一种。
（二）从整体模式看，财政部明确界定了6种模式
存量项目将前期通过审批、已在运行、但尚未完结的符合条件的项目转化为PPP模式运作，主要是为了化解政府性债务风险，突破融资瓶颈；新建项目是直接运用PPP模式开始从无到有，新开始建设项目的操作实施。目前的项目以新建为主。根据财政部第2期季报的统计，各地新建的PPP项目约占PPP项目投资额的91%，存量项目占9%。
（一）从项目来源看，主要分存量项目和新建项目

二是外部融资，是指项目投资者通过金融市场融通的资金。种类较多：⑴配套贷款；⑵资管计划；⑶专项债权计划或股权计划；⑷资产证券化；⑸项目收益债；⑹信托计划；⑺PPP产业基金。
一是项目资本金，指在建设项目总投资中，由投资者认缴的出资额，根据国务院相关规定，各行业固定资产投资项目的最低资本金存有差异。
（四）从项目资金构成看，PPP项目资金来源有两类
项目公司按照出资比例可分为两类：一是有实力的社会资本全额出资设立；二是由政府和社会资本共同出资设立，现有规定明确表明政府在项目公司中的持股比例应当低于50%、且不具有实际控制力及管理权
（三）从SPV结构看，PPP项目公司是依法设立的自主运营、自负盈亏的具有独立法人资格的经营实体

⑴金融投资机构，负责项目资金的筹集，提升项目公司的投融资能力。
⑵工程承包商，承担项目的建设事宜，保障项目质量、进度和安全，规避建设风险。
⑶设备和技术提供商，适用于核心设备系统和关键技术要求高的核心设备技术类项目，有利于核心设备和技术的采购和交付、设备的运营和维护。
⑷运营管理机构，常用于运营管理复杂的综合运营管理类项目，有利于项目运营、规避经营风险。
⑸联合体招标，为了增强竞争力，提高中标概率，同时分散自己不想承担的责任，企业现在越来越多的通过联合体投标。
（六）从社会资本构成来看，主要包括以下几类
⑴地方平台公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司。
⑵地方政府部门的关联性企业。
⑶地方国资委控股的与项目相关的其他国有企业。
（五）从代表政府出资的主体看，一般分为三类

⑴无偿移交，大部分PPP项目属于特许经营类，待特许经营期结束后补偿移交给政府指定部门。
⑵由政府回购。
（八）从退出机制来看，大致可分为两类
⑴固定收益的债权类，社会资本的收益相对稳定。
⑵股权类，社会资本参与项目建设、运营，根据项目的运营成效进行分红。
⑶介于两者之间，政府为社会资本的投资回报设定最低利润率，达不到时，政府会给予相应的补贴，但若运作良好，超过最低利润率时，不予补贴。
（七）从社会资本回报机制来看，主要三类

华宇国信
华宇国信投资基金（北京）有限公司，经中国证券监督管理委员会核准备案设立，注册资本5亿元人民币，总部设于北京，是一家国资控股的基金公司。
致力于为国内各级地方政府的基础设施建设项目及符合国家产业政策的民生项目，提供全过程的投、融、建、管、退一体化的综合服务。