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银行数字营销 069 管理风险（3）
《成长企业的管理》第十二章 第三节
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- 管理风险
- 管理风险(3)
- 风险理财措施使用金融手段管理风险。风险理财措施包括两类：损失事件管理与套期保值。其中损失事件管理包括损失融资、风险资本、应急资本、保险、专业自保等5种措施。套期保值包括期货套期保值、期权套期保值等。
- 第三节 管理风险（3）2．风险理财措施
- ·应急资本是风险资本的表现形式之一。应急资本是一个金融合约，规定在某一个时间段内，某个特定事件发生的情况下公司有权从应急资本提供方募集股本或者贷款，并为此按时间向提供方交纳权力费。
- 应急资本
- ·风险资本即除经营所需的资本之外，企业还需要额外的资本用于补偿风险造成的财务损失。风险资本是使一家企业破产的概率低于某一给定水平所需的资金，因此取决于企业的风险偏好。
- 风险资本
损失融资
- ·损失融资是为风险事件造成的财务损失融资，是从风险理财的角度进行损失事件的事后管理，是损失事件管理中最具共性，也是最重要的部分。
- 二是多头期货套期保值。如果要在未来某时买入某种资产，则可采用持有该资产期货合约的多头来对冲风险。
- 期货套期保值有两种方式：
- ·期权作为对冲的工具可以起到相似保险的作用。比如，现持有某股票，价格为100元，为了防止该股票价格下降造成的损失，而购进在一定期间内、行权价格为100元的卖方期权。当股票价格下降时，可以行权，以100元的价格卖出。而如果价格上升，则不行权。从而起到对冲风险的作用。
- 期权套期保值
- 一是空头期货套期保值。如果某企业要在未来某时间出售资产，可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险。如果到期日资产价格下降，现货出售资产亏了，但期货的空头获利。如果到期日资产价格上升，现货出售获利但期货空头亏了。
- 每一类管理风险的方法可能包括一种或几种方案，每一种方案可能同时包含改变企业经营方式、使用金融工具和实施控制系统等措施。在方案制定之后，接下来的步骤是评估风险的潜在影响，然后选择并实施一种风险管理计划。
- 二、选择并实施风险管理计划
- 要选择最恰当的风险管理计划，我们就要比较衡量降低风险的预期程度和衡量实施风险管理的成本效益，结果最优的就是选择方案。成本效益简单而言就是预期效益减去预期成本。为衡量效益，企业要在假定不采取风险管理的情况下估算预期风险的影响，然后减去实施风险管理情况下的预期风险的影响。
- 风险管理成本包括预防成本、纠正成本、惩治成本和损失成本，从其构成来讲，预防成本、纠正成本与惩治成本、损失成本之间呈反向运动。预防成本、纠正成本投入增大，惩治成本和损失成本就会降低。预防成本、纠正成本与惩治成本、损失成本是方向和走势相反的曲线，其相交点即为成本最低点。
- 风险管理方案的实施应遵照管理委员会的指导进行，并得到相关部门员工的支持和直接参与。通过评估风险管理方案，企业将预估出管理每一项风险的成本。这是整个企业在进行规划时必须实施的行为，能确保企业投入充足的人力、财力和其他资源来应对这些风险。
- 有效的实施要求制订风险管理政策，并将其进行沟通交流。这一政策应体现企业的战略方向，确立明确的风险/收益目标，描述风险管理的概况以及对角色、责任和风险管理组织结构进行明确的划分。风险管理政策还应向每一位利益相关者说明企业日常运营中受风险影响的领域以及建议采取的风险管理行为。
- 政策实施进程的关键目标是建立风险意识。企业可通过让利益相关方（包括公众、股东、雇员、客户和第三方等）见证并意识到风险管理的效益来支持风险管理。
- “……组织结构的变化是一个融合分析、教育和政治性的过程，其中变化的背景、内容和流程相互影响。”
- 推行风险管理政策之后，企业需要监督和评估其表现。原因有二：
- ② 确保他们的风险管理行动随着内外环境的变化做出适当的调整。
- ① 确保实现风险管理的目标
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